[IB토마토 김소윤 기자] 무상감자는 자본금을 줄이되 주주에게 현금을 지급하지 않는 감자 방식으로, 일반적으로 주식 병합·소각을 통해 주식 수를 줄이거나 액면가를 감액하는 방식으로 진행된다. 이 과정에서 회사의 자산·부채·자본총계는 변하지 않으며, 자본금이 감소한 만큼은 감자차익으로 처리돼 자본잉여금 등 자본 항목 내에서만 구조 조정이 이뤄진다. 무상감자의 경우 주주에게 현금이 유출되지 않기 때문에 감자차손은 발생하지 않는다. 다만, 무상감자로 재무상태는 개선될 수 있지만, 재무 체력이 근본적으로 개선된 것은 아니다. 이에 감자 후 유상증자나 채무 차환, 구조조정 등이 이어지는 경우가 많다. 이에 무상감자 완료 공시는 재무 정상화 완료가 아닌, 추가 재무 조치 전 단계로 해석해야 된다.

 

 

30일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 코스닥 상장사이자 바이오 기업인 엔케이맥스(182400)는 액면가 감액 방식의 무상감자를 마무리하고 '감자완료' 공시를 제출한 바 있다. 이번 감자는 액면가 500원의 보통주를 100원으로 낮추는 방식으로, 감자 비율은 대주주와 소액주주 모두 80%다. 이에 따라 자본금은 기존 356억8926만원에서 71억3785만원으로 축소됐다.

 

이번 사례 역시 무상감자에 해당하지만, 주식 수를 줄이는 병합·소각 방식이 아닌 액면가 감액 방식을 택했다는 점이 특징이다. 발행주식 총수는 그대로 유지한 채 주당 액면가만 낮춰 자본금을 축소하는 구조로, 주식 수와 지분율에는 변화가 없지만 재무제표상 자본금 규모는 크게 줄어들게 된다. 이는 외형상 주주 구조의 변동 없이 자본잠식 해소와 재무 구조 정리를 동시에 노린 조치로 해석된다.

 

이로 인해 감자 전후 발행주식 총수는 7137만 8535주로 동일해 주식 수나 지분율에는 변동이 없다. 감자 기준일은 지난해 12월9일이며, 효력 발생일은 같은 달 10일이다. 회사는 감자 등기 완료 후 등기부등본을 수령하면서 감자완료 공시를 제출했다. 이번 감자는 2025년 10월15일 이사회 결의를 거쳐 임시주주총회 승인을 통해 확정된 사안으로, 변경 상장 예정일은 2026년 2월13일이다.

 

이번 사례는 주주에게 현금 환급이 이뤄지지 않는 무상감자에 해당한다. 이는 주식 소각이나 현금 환급이 수반되는 유상감자와 달리, 자본 항목 간 조정을 통해 재무구조를 정리하는 회계상 조치로 해석된다.

 

 

 

김소윤 기자 syoon133@etomato.com