(탐나는대물)의류주, 내수 침체 돌파할 전략 찾아라

(탐나는대물)의류주, 내수 침체 돌파할 전략 찾아라

입력 : 2014-06-18 오후 8:05:58

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 황정훈 과장(한화투자증권)
출연: 윤정식 대리(NH농협증권)
출연: 송일주 주임(토러스투자증권)
================================
오늘의 업종 '의류주'
■ 의류주, 핵심차트는?
윤정식
· 경기소비재 주가 추이
· 의류 업종 해외 사업 비중
· 민간소비지출 VS 의류비 지출 전망 CSI 추이

송일주
· 소비자 심리지수(차트)
· 해외 직구 사례 분석(차트)

황정훈
· 신세계 의류 매출 부진
· SPA 매출액 증가 추이
· 중국소비관련주 주가 추이

■ 중국 진출 의류 기업 최근 다소 주춤, 전망은?
윤정식
· 단기 급등 따른 차익 실현 영향
· 중국 내수 시장 확대 따른 수혜
· 한류 영향, 국내 브랜드 프리미엄

송일주
· 의류 특성상 진입 장벽 낮고 경쟁 치열
· 니치마켓 확보 통한 브랜드 인지도 강화
· 기대감에서 실적을 통한 신뢰 증가

황정훈
· 중국도 국내처럼 온라인 거래금액 증가
· 인건비 상승, 원가경쟁력도 약화
· 현지 글로벌 브랜드 포화 상태, OEM 업체만이 수혜

■ 정부 해외직접구매 특별 통관 관련 고시 개정, 영향력은?

윤정식
· 목록 통관 200불 미만에만 적용 → 고가 제품 메리트 미미
· 의류 기존 목록통관 대상, 목록 통관 확대 영향 미미
· 중저가 가방이나 잡화류 대한 영향력 있을 것으로 판단

송일주
· 중저가 의류 및 전자기기 품목 영향 가능
· 고가 브랜드 독점 수입 업체 영향 미미
· 병행수입 확대, 대형 유통 업체 진입 가능

황정훈
· 20만 원 미만 상품 적용, 고가품 영향 없음
· 의류는 기존 대상으로 영향 없음
· 가전제품 해외직접구매, 확대 예상

■ 내수 업체 전반적인 침체, 솟아날 구멍은 없을까?
윤정식
· 국내 부동산 시장 침체에 따른 전반적 경기 위축
· 경기 침체로 인해 국내 의류업체 영향
· 해외 진출로 새로운 마켓 형성

송일주
· 최경환 신임 경제 부총리 지명
· 내수 중심 경제 살리기 정책 기대
· 추경 또는 금리 인하 가능성 제기

황정훈
· 백화점으로 집중된 판매채널 다각화
· OEM 형태 해외진출 지속
· 다품종 소량 생산, 정확한 수요예측 통한 재고 최소화

■ 의류주, 대물인가?
윤정식
· 국내 경기 침체, 해외 모멘텀 보유 기업 유리
· 중국 내수 경기 부양 정책으로 인한 수혜 예상

송일주
· 미국, 중국 등 해외 매출 비중 높은 업체
· 동남아시아 지역 공장 소유한 OEM 업체
· 추경 예산을 통한 내수 시장 활성화 필요

황정훈
· 소비경기 부진, 낮은 진입 장벽 따른 포화경쟁
· 해외진출 성과 미미, 브랜드 이미지도 열세
· SPA, 해외 명품브랜드 납품 OEM 업체만이 유망

'의류주'
BEST3 선정 이유
▶ 윤정식 BEST3
■ 1위 종목
휠라코리아(081660)
· 동종업체 대비 높은 실적 가시성
· 단기 성장 동력: 휠라 USA
· 아큐시네트 인수, 장기 성장성 확보

■ 2위 종목
한세실업(105630)
· 베트남 신규 증설라인 생산성 정상화
· 수직 계열화, 정상화된 신규 설비
→ 영업이익률 상승 전망
· 신규 바이어 및 기존 SPA 브랜드 오더 고성장

■ 3위 종목
신세계인터내셔날(031430)
· 명품의 지속적인 성장
· 생활용품 시장의 성장
· 아울렛 채널 적극적 진출

▶ 송일주 BEST3
■ 1위 종목
휠라코리아(081660)

· 휠라USA, 미국 신발 시장 꾸준한 성장
· 저가 소싱을 통한 비용 절감 유효
· 자회사 아큐시네트 IPO 가능성

■ 2위 종목
영원무역(111770)

· 방글라데시아와 베트남 생산 시설 보유
· 아웃도어에서 다양한 제품 포트폴리오 변화 시도
· 영업이익률 15%로 의류 업종 내 최고

■ 3위 종목
한세실업(105630)
· 고객사로 글로벌 패스트 패션 업체 보유
· 베트남과 인도네시아에 생산 시설 보유
· 베트남 공장 증설에 따른 매출 증대

▶ 황정훈 BEST3
■ 1위 종목
영원무역(111770)

· 방글라데시 생산에 따른 낮은 인건비
· 글로벌 다양한 브랜드에 OEM 납품
· 작년 어닝쇼크 대비 실적 턴어라운드

■ 2위 종목
차이나그레이트(900040)
· 국내 상장 중국기업 저평가 해소
· 중국 중저가 캐주얼의류 성장 수혜
· 높은 독점 판매점 비중, 선주문 후생산 등 높은 이익률 유지

■ 3위 종목
신세계인터내셔날(031430)
· 내수 - 성장 가운데, 해외명품 유일한 성장 수혜
· 프리미엄 아울렛 성장 수혜
· 1분기 실적 개선, 경쟁사 대비 성장률 양호

◆ '의류주' 貪나는 대물은?
NO.1 휠라코리아(081660)

NO.2 영원무역(111770)
NO.3 차이나그레이트(900040)