(탐나는대물)FPCB주, 치킨게임 시작되나

(탐나는대물)FPCB주, 치킨게임 시작되나

입력 : 2014-07-28 오후 8:09:44

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 이경민 PB(동양증권)
출연: 지문상 대리(동양증권)
출연: 박세진 대리(동양증권)

오늘은 'FPCB'
■ FPCB, 핵심차트는?
이경민 PB
· 스마트폰 및 태블릿 PC 내 FPCB
· 국내 FPCB 업체 합산 매출액 및 영업이익률 추이
· FPCB 산업 주요 서플라이 체인

지문상 대리
· 주요 FPCB 업체 합산 매출액 및 영업이익률 추이
· FPCB 업체 분포도
·
박세진 대리
· 주요 스마트폰 부품 매출 성장 추이
· 주요 FPCB 업체 PE-EPS 분포
· 표_주요국 환율추이(2013.06 ~ 현재)

■ FPCB 업체 매출 감소...경쟁력 갖추기 위한 방법은?
이경민 PB
· 스마트디바이스 탑재, 다양한 FPCB 종류별 특화
· 노동력 투입 많이 필요한 SMT 공정, 해외 기지 생산 유리
· 거래선 및 어플리케이션 다변화 위한 충분한 생산 능력 확보 필수

지문상 대리
· 거래선 다변화와 다양한 어플리케이션 범용 적용 가능 업체
· 원가 개선 위한 FPCB업체 자동화율 공정개선 기대
· 인건비 증대 인해 값싼 노동력 갖춘 해외 기지

박세진 대리
· 스마트폰 외 어플리케이션 확대 필수
· 경량, 극박 등 기술우위 확보한 업체의 생존가능성 확대
· 공급사 다변화, 삼성의존도 하락 필요

■ 향후 FPCB 업체들 주가 반등할지..FPCB 산업 전망은?
이경민 PB
· 하이엔드 스마트폰 시장 성장성 둔화로 인한 실적 변동성 증가
· 대규모 Capa 확대에 대한 우려감으로 주가 하락
· 태블릿 PC 및 기타 디바이스 성장에 주목
- 자동차, 네비게이션, 블랙박스, LED 등
· 표_전세계 FPCB 시장 규모 추이
· 표_FPCB 확대 가능 디바이스

지문상 대리
· 삼성 휴대폰 전망 하향 조정과 실적 악화
- 업황 개선 필요한 시점
· 테블릿/웨어러블 디바이스 모델 어플리케이션 적용 업체 주목

박세진 대리
· 웨어러블 디바이스, 자동차 전장부품 등의 신규전방시장 확대가 관건
· UHD tv 선점업체들에 한하여 저평가 매력 유효
· 외산부품의 저가공세 및 경쟁심화로 인한 치킨게임 진행

■ FPCB, 대물인가?
이경민 PB
· 대물은 못될 듯
· 저성장 국면에 성장성을 담보한 업종은 아님
· 낙폭과대와 모멘텀보고 단기적인 접근 필요
- 기타 디바이스 FPCB 사용 증대

지문상 대리
· 대물 보다 코스닥 부흥 이끌었던 IT부품주 리마인드 차원 접근
· 제품 고도화 전략 여전히 진행 중
- 하이엔드 모델 수요는 여전히 관심
· 제품 원가 개선과 재고조정, FPCB업체 선별적 접근 유효

박세진 대리
· 치킨 게임 시작
· 제품 포트폴리오 다변화 업체에게는 기회

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'FPCB'
BEST3 선정 이유
▶ 이경민 PB BEST3
■ 1위 종목
이녹스(088390)
· FPCB 소재 시장 점유율 1위(13년 기준 60%)
· 신공장 증설 모멘텀
· 양호한 수급

■ 2위 종목
대덕GDS(004130)
· 순현금 1500억 원 + 주당 배당 300원(금일 기준 2.2%)
· TV, 휴대폰, 태블릿, 자동차 등 제품 포트폴리오 구축
→ 매출 안정성
· R/F PCB 수요 증가에 따른 수혜 기대

■ 3위 종목
비에이치(090460)
· 신제품 효과로 인한 매출 증가
· 실적 개선세 기대

▶ 지문상 대리 BEST3
■ 1위 종목
세호로보트(158310)
· FPCB 자동화 기기 생산업체(보강판 부착/타발장비 생산)
· FPCB 후공정 부문 독보적 시장 지위, 20% 넘는 영업이익율
· 수작업 진행 공정 부분 인건비 상승, 구조적 수혜 예상

■ 2위 종목
비에이치(090460)
· 계획적인 증설 업계 최고 수익성 유지(opm 8%)
· 12인치 태블릿PC 등장 노트북 영역까지 확대
- 대당 ASP 2 ~ 3배 증가
· 신흥국 대상 중저가 스마트폰 침투율 증가, 출하량 증가 기대

■ 3위 종목
이녹스(088390)
· 커버레이/본딩쉬트 FPCB 소재 분야 점유율 1위
· 디지타이져 필름 및 FCCL 매출 증대 예상

▶ 박세진 대리 BEST3
■ 1위 종목
대덕GDS(004130)
· PCB포트폴리오 차별화: TV, 태블릿, 자동차 등
· FPCB업체 중 견조한 2분기 실적 시현 전망
·
■ 2위 종목
심텍(036710)
· 중화권 AP업체 1위 벤더 지위 확보
- 성장 동력 확보
· PC관련 기판 수요 회복 국면 진입

■ 3위 종목
세호로보트(158310)
· 전방 업황 개선이 선제적인 조건
· 효율적 경영 낮은 부채 비율, 높은 영업이익률
· 해외 진출 및 글라스 가공장비 매출 발생 시 회복세 전망

◆ 'FPCB' 에서 貪나는 대물은?
NO.1 세호로보트(158310)
NO.2 대덕GDS(004130)

NO.3 이녹스(088390)