(탐나는대물)사업다각화, 기업 흥망성쇠 결정짓나

(탐나는대물)사업다각화, 기업 흥망성쇠 결정짓나

입력 : 2014-09-25 오후 8:37:25

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 서동수 대리(메리츠종금증권)
출연: 박세진 대리(동양증권)
출연: 김현웅 PB(대신증권)
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오늘은 '사업다각화'
■ 사업다각화, 핵심차트는?
박세진
· 애플 사업다각화 성공 사례
· 대한전선(001440) 10년 주가
· 애플 10년 주가

서동수
· 알리바바그룹의 mission statement
· 중국 인터넷 보급과 함께 성장한 알리바바 그룹
· 알리바바 그룹 전자 상거래 부분 벨류체인

김현웅
· 피터린치 "월가의 영웅"
· 사내유보금 과세 → 사업 다각화 부추기는 환경
· 지엔씨에너지(119850), 사업 다각화 성공..진행 중

■ 사업다각화, 필요성은?
박세진
· 기존 벨류체인 확장과 시너지 효과 발현 가능

서동수
· 다수 시장 참여자 진입, 가격하락, 마진유지 불가
· 신기술, 신문화, 여러 외생변수 지속 변화
→ 소비자 니즈 변화
· 변화 및 혁신 수반 않는 기업과 상품, 도태

김현웅
· 매출원 없어도 돈 잘버는 기업 → 배당 확대 한계
· M&A/설비투자 통한 다각화, '울며 겨자먹기'로 해야하는 상황
· 기존 사업 아이템만 가지고도 살아남을 기업
→ 다각화 성공 가능

■ 사업다각화, 성공 사례 vs 실패 사례
박세진
· 애플 하드웨어-소프트웨어 플랫폼화 사례
· 대한전선(001440), 무리한 M&A로 인한 경영악화 사례

서동수
· 알리바바: 모든 온라인 채널 에코시스템 구축
· NAVER(035420): 온라인에서 모바일로 성공적인 사업다각화 성공
· 삼성전자(005930): Fast following & Inhance 전략 한계 노출
→ 바이오 등 신규사업 진입난관

김현웅
· 실패: 산업재 → 플랜트 다각화, 노마진 수주 → 적자 추가
· 삼성테크윈(012450): 카메라, CCTV, 압축기 등 → 제대로 하는 것 없음
· 성공: 호텔업 면세점, 인터파크 온라인 여행권 등

■ 사업다각화, 성공의 조건은?
박세진
· 플랫폼 비지니스 모델 가장 효율적
· 핵심사업과 시너지 발생 가능 신사업, 성공 확률 높아

서동수
· 캐쉬카우 보유
· 강력한 기업가 정신
· 고객 니즈 선별 능력

김현웅
· 자본력 + 캐쉬카우의 안정성 + 업황 + 갑(匣) 등
· 피터린치, 사업다각화 자체 싫어함

■ 사업다각화, 대물인가?
박세진
· 업황 및 제품사이클 의존 아닌 기업가치 자력 레벨업 가능
· 선택과 집중이 전제, 가장 강력한 모멘텀

서동수
· 대물 가능함
· 사업 다각화(변화) 통한 매출 저변 확대
→ 대물 필수 조건

김현웅
· 대물 아님, 성공 확률 높지 않음

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'사업다각화'
BEST3 선정 이유
▶ 박세진 BEST3
■ 1위 종목
LG생활건강(051900)
· 생활용품/화장품/음료까지 마케팅 채널 활용 영역 확대 진행
· 해외시장 개척, 성장성 개선 가시화
· M&A 통한 지속적인 사업영역 확장 진행

■ 2위 종목
NHN엔터테인먼트(181710)

· 웹보드 - 모바일 - 모바일커머스 솔루션
· 유동자산 활용 추가적인 벨류체인 확대 잠재력 보유
· 웹보드 관련 악재 올해 마무리 전망

■ 3위 종목
파세코(037070)

· 석유스토브 및 빌트인 가전 생산업체
· 매출 비중 높은 중동지역 정세 불안, 실적 악영향
· 겨울/여름/리모델링 관련 안정적 제품믹스 구축, ㅌ지속 성장 전망

▶ 서동수 BEST3
■ 1위 종목
와이지엔터테인먼트(122870)
· '와이지' 브랜드 가치
→ 오프라인(패션/의류/홀로그램 등) 컨텐츠 신규 창출
· 고객과 매출 저변 확대 가능성 높음

■ 2위 종목
NHN엔터테인먼트(181710)

· 전자상거래 등 신규사업 진출 및 관련기업 인수
· PBR 1.0배 수준 저평가 영역

■ 3위 종목
다음(035720)

· 국내 최초 온라인 모바일 생태계 구축 기업
· 금융 부분 진출, 새로운 캐쉬카우 확보

▶ 김현웅 BEST3
■ 1위 종목
지엔씨에너지(119850)
· IDC만으로 국내 75% 독점, 26년 간 매출 우상향
· 바이오가스발전 이익률 무려 40%, 증자 대금으로 증설
· 오버행이슈 해소, 수급 개선 시 신고가도 가능한 벨류에이션

■ 2위 종목
NICE평가정보(030190)
· 신평사 KIS라인 등 정보제공사/모바일 결제 신평 외주 I-Pin
· "갑"의 위치, 자본력, 기존 사업 아이템 안정성, 업황 모두 갖춤
· I-Pin이 주민등록증을 대체한다면 추가 모멘텀 발생

■ 3위 종목
NHN엔터테인먼트(181710)

· 금일 악재 발생, 한게임포커 영업 정지 사실무근
· 한국사이버결제(060250) 인수, 전자상거래업체 변신 시도

◆ '사업다각화' 에서 貪나는 대물은?
NO.1 와이지엔터테인먼트(122870)

NO.2 LG생활건강(051900)
NO.3 지엔씨에너지(119850)